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四通道齐开新基金发行大跃进

发表于:05:10 作者: 来源: 相关话题:

  2010年多通道审批将使新基金发行大提速,业内普遍预测新基金发行数相对2009年有望增长50%,最保守的预计也有30%以上的增长。另外,这也将考验各家基金公司的品牌、人员、渠道实力,加剧行业内的两极分化。

  证券时报记者 方 丽 杨 磊

  基金业越来越感受到公募基金四条通道审批带来的行业大洗牌。

  据统计,2009年全年共发行118只新基金,平均每月发行10只。在刚刚过去的2009年12月共有16只新基金获得批准,这些产品绝大多数将在2010年年初发行。

  单月批16只新基金

  业内知情人士透露,尽管监管层公布的新审批体系在2010年开始正式实施,但是去年12月份各条通道已经开始运作,这一点从12月份1只创新基金和3只QDII密集获批已可看出。

  根据证监会网站上周最新公布的新基金批准情况,2009年12月份一共批准16只公募基金发行,其中有1只创新型基金——国泰估值和3只基金系QDII,3只基金系QDII分别为长盛、招商和国投瑞银三家公司管理。

  据悉,证监会去年11月公布基金审批新体系,将偏股型、固定收益型、QDII、创新型和专户一对多分成5条通道进行审批,其中前4条通道属于公募性质业务,专户一对多属于私募性质业务。

  有关统计显示,2008年全年共有99只新基金发行,平均每月为8只。某基金分析师表示,2009年每月10只新基金的速度比2008年提升25%,4通道审批的实施将加快2010年新基金的发行,预计在股市行情不出现极端情况下,2010年新基金发行增速将不会低于30%,有望达到50%左右,这就意味着全年新基金发行量最可能的区间是在150只到180只。

  上海一家基金公司的副总经理认为,新基金审批新规具有重大意义,这不仅让新基金数量增加,也将加速基金业发展。

  “目前基金业仍处于跑马圈地的时代,新基金仍是重要的资源,绝大多数公司都将选择将发行新基金的只数最大化,因此今年新基金数量可能有一个凶猛的提高。”该人士进一步表示。

  加剧两极分化

  大基金公司可能一年发行5只或以上新产品;“双基撞车”可能将频繁出现;“迷你”基金可能批量出现。

  自证监会新基金审批制度改革以来,已经有部分大基金公司将“打包”上报“4只公募产品+1只一对多专户产品”,而有些小基金公司,目前尚未上报新产品,业内人士预测,未来这种两极分化的趋势或将加剧。

  首先,大基金公司可能一年发行5只或以上的产品。2009年就首次出现易方达、博时、南方、交银施罗德等基金公司一年发行4只新基金,未来可能出现大基金公司一年发行5只产品的情况,也将批量出现一年发行4只产品的公司,尤其是博时、南方、广发、大成等大公司。

  同时,之前市场极少出现一家基金公司同时获批2只产品的情况,而“双基撞车”的现象未来可能将频繁出现,一家基金公司同时获批2只产品将是大概率事件。上海一位基金公司市场总监表示,即使在台湾、香港这些成熟市场环境下,也很少出现一家基金公司同时发行2只产品的情况。“若同时获批2只产品,将会一前一后发行,还很有可能会缩短发行周期,采取更为灵活的发行策略。甚至可能出现放弃发行的格外极端的情况”。

  还有基金业内人士认为,在中国基金的IPO文化里,如果股东对收回成本的时间没有硬性规定,一般公司都会以发行只数最大化为目标,因此或将催生一批小规模基金。根据证券时报记者统计,去年新基金发行接近4000亿元,但前十名募集规模超过2000亿元,后十家基金公司募集总规模则只有93亿元,平均一家不足10亿元,未来迷你基金可能批量出现。

  增加三大弹性

  QDII基金将成为2010年增长的主力军;基金公司上报产品种类、选择发行时机的弹性增大。

  由过去的单一通道,到现在4条通道,这将给基金公司在产品设计、发行时机、优选渠道三大方面增添弹性。

  从产品设计上看, QDII、创新基金和固定收益产品都将成为2010年增长的主力军,特别是QDII基金,目前有32家基金公司具有QDII资格,此前已有9家基金公司完成了QDII发行,其他20多家都在摩拳擦掌地筹备今年发行,去年12月已有3只获批等待发行,预计将新增20多只QDII。

  业内人士分析,QDII带来的新基金并不局限于新开展业务的公司。原来已发行QDII的9家基金公司将密集推出第二只产品,其中以跟踪海外指数的ETF为主,华夏、南方、嘉实、易方达等基金公司都已经获得了海外指数的授权,相关产品有的已经上报,有的即将上报。

  创新型产品也有望给新基金市场带来巨大增量。年初国泰估值优势可分离基金将市场目光再次吸引到杠杆基金身上,而银华基金、国联安基金、兴业基金、汇添富基金等一批中型公司也在紧锣密鼓筹备推出此类产品。更进一步来说,股指期货的推出也将为基金产品创新提供新方向。

  虽然目前固定收益类的产品不太好卖,但仍存在较大的市场需求,这一需求将大力推进低风险产品、如保本产品等的推陈出新。

  从发行时机来看,基金公司可控制范围也更为灵活,弹性更大。上海一位市场总监说话更为明白,“好发不好做,好做不好发”一直是新基金发行的诟病,而新基金审批改革之后,基金公司可以根据市场情况和投资者需求来上报产品,并选择适合的市场环境发行。“虽然短期基金公司还是会趋同地发行同一类产品,但是随着市场和参与者的逐渐成熟,未来这一情况将得到改善。”

  在渠道上同样具有新的弹性。未来新基金发行的激增必然导致渠道的拥堵,在去年3月份,就出现过25只新基金同时发行的“拥挤”态势。未来拥堵将成为常态,这是多家基金公司市场总监的一致观点。基金拥堵可能导致基金销售出现恶意竞争,业内人士认为在新基金发行量的增加背景下,未来新基金发行渠道一定会增多,如第三方销售渠道发力等。

  业内人士认为,如果新基金发行数量增多,基金公司可能不再追求首发规模,转而追求只要新基金能成立就行。从目前基金一对多发行上,不少公司就选择了券商等渠道。“虽然现在还很遥远,但是未来新基金发行赔本赚吆喝的情况必然得到缓解。”



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