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二度破位只为制造恐慌

发表于:12:11 作者:图锐    来源: 相关话题:

    虽然经济情况一直在转好,GDP的增长已经走出低谷,但正因为担忧过热的出现,所以紧缩的步伐从未停止。继中国之后行动的是印度,如果说中国的上调准备金率是“时间早于预期”的话,那么印度的上调准备金率则是“幅度超出预期”(预期为50个基点,而实际达到75个基点)。东南亚的菲律宾等国家也开始做出提高贴现利率等行动,越南更是早已加息。也就是说,投资者的目光仍然集中在“退出政策”将如何实施这个层面上,其风险偏好已经大大降低。那么我们再来看美股周五从大幅反弹到中幅下跌,也就可以找到原因了——其本质是股指已经“实现”了经济回暖的预期,现在需要做的就是获利回吐。买方资金去做什么了呢?既然看好美国经济,那么已经形成趋势的美元就成为了较为安全的投资标的,所以“经济好了,股市跌了”看起来很怪异,但这却是目前的的确确会形成的事实。

    美股由涨转跌,中国又会如何?根本没有“涨”,而是直接下跌。上周大盘在后半周的地量下形成了一个抗跌的形态,乐观者(包括笔者在内)会认为这里已经形成了卖力的衰竭,只要多方能够挺住不再破位,那么兜底随时可能发生;而悲观者认为这里只是一个下跌中继的平台,地量仅仅证明的是买方无法抵抗而已,笔者虽然认为这样的概率不会很大,但也提醒了这种情况的发生。而股指看起来是直接选择了悲观走法:在低开后迅速的两波下跌就已经宣告击破了两样东西:沪指的上周低点和目前的重要支撑——十月线,这可以算是继跌破30周线后的第二个让人心惊肉跳的破位了。整个市场再度呈现“死寂一片”的状态,权重股在破位之后还有破位,在阴跌之后还有阴跌,而中小板的实际跌幅则更大:科技,创业板,资源成为了空方肆虐的“灾区”,跌幅超过5%个股超过140家。虽然仍有上周周评中笔者强调过的两个板块在反弹,但是多空力量一对比胜负立现,尽管笔者的看法是“拨云见日”,但是既然开门仍然是乌云密布,我们也只能暂时收起“入场”的冲动,反而是要做好中线继续恶化离场的准备了。

    是的,从趋势上来看这样做绝对没错,关键是“经济好了,股市跌了”这句话能不能从美国照搬到中国来呢?笔者认为这并无可比性。美国的资本市场处于成熟期,有诸多的套利工具可以使用,证券市场的二级市场仅仅是“一部分”;中国的资本市场处于创新的发展期,证券市场的分化就告诉我们投资人还远没有“成熟”,二级市场占据了主导地位。现在的持续破位下跌会不会威胁到IPO的继续,会不会威胁到金融创新的进程?是,破发一点没有问题,全破发也没有问题,那如果全部破发,且向下偏差值达到10%以上呢?(中国中冶已经如此)笔者不想去想那种画面,只是认为,既然调控的目的已经达到了,那么现在该做的还是如同周评所说,如何解决“不涨”演化成“暴跌”的问题了。

    所幸的是,不到2%的跌幅并且还无股跌停,看起来还不能叫做“暴跌”,虽然重要支撑已经被跌破,但既然是刚刚突破,我们仍然可以认为这样的下跌带有“制造恐慌”的目的,因为如果以前面的“温和筑底”来看恐怕是无法逼迫大部分筹码出局,以达到重新洗牌的意义。下午一方面要一万个警惕跌幅是否会加剧,做好短线的防护措施。同时要注意前半周股指是连跌还是“企稳反弹”,只有前者能够真正证明“向下突破”完全成功,所以现在还不应该太过沮丧。利好消息:一季度建仓良机→应重点配置谁?价值投资(附股)(风险自担)



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