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谭雅玲:美元只是短期调节并非转入升值阶段

发表于:00:26 作者: 来源: 相关话题:

  近期美元走势引起关注和争论。笔者基于对美元长时间的跟踪与观察,对美元近期表现认为是短期阶段性调节,并非是美元转入升值阶段。一方面是透过美元汇率走向较为明显针对欧元升值,对其他货币升值有限度和有节制,进而美元指数并没有突破80点。另一方面是美元升值伴随经济明朗和乐观突出,有违于经济与汇率搭配,展现美元升值技术性铺垫明显,进而很快继续呈现美元贬值。因此,美元一反常态的贬值到升值再到贬值并非是一个趋势性的转变,而依然是一个阶段性的调节。

  美元近期变化的原因在于前瞻性的技术性铺垫,背景在于欧元区不利因素顺势而为应对。美元调整背后的两条主线体现在以下两个层面。

  一条来自国际上与欧元竞争的焦点。因为欧元出台改变了美元货币制度的霸权地位,国际货币体制从一只独霸转向三足鼎立,欧元直接开始瓜分美元市场份额。为此,美元一直耿耿于怀针对欧元的战略应对和策略运用。

  未来欧元或许将继续上升,因为从过去欧元价格看,欧元经济、政策和价值基本点并不能反映真实的价格需求,相反欧元区愈加不好,欧元上升愈加迅速,欧元价格是美元对应的策略甚至战略,这或许可以预示出欧元危机的来临,美元战略和政策及策略的宗旨是打击欧元竞争。

  另一条来自美元内部需要和战略的核心。因为当前美元升值与美国股票价格下跌依然对接明显,同时美元升值带来国际黄金价格的下跌性休整,美国金融综合性战略是值得关注与研究的。

  美元货币地位受到挑战和竞争,美元价值存在疑虑,欧元竞争和财政赤字风险需要新规划,美元和黄金组合不仅可以化解和消除美元赤字压力,并且可以保全美元地位和作用。未来黄金将是金融资产和财富的价值新筹码,制度新依托,框架新组合,更是美元价格与价值的组合和依托。

  尤其是近期美国新型金融危机显露矛盾压力未散,尽管美国最新发布的2009年第四季度经济增长达到5.7%,但是美国经济前景不确定,新型金融危机难以消除,美国总统奥巴马依然关注金融问题,近期对银行问题的建议引起美国股市下跌扩大,进而刺激美元反弹扩大,信心支撑的价格组合依然是美国价格战略的基础。美国经济数据本应需要美元贬值维护,但是美元却升值扩大,这其中经济新理念和心理的把握是我们判断美元走势的另一个角度。

  美元资产的忽上忽下、忽左忽右、忽高忽低、忽出忽进状况是因为对美元资产价值评估陷入短期价格恐慌,尤其是在美元贬值策略灵活、有效时期,市场往往以美元价格变动评价美元价值前景,进而导致市场投资变异,投机加剧。

  其一是强势美元货币政策与弱势美元策略组合,错乱美元价格与价值。面对新型金融危机以来美元汇率的反复变化,金融市场往往面临美元贬值阶段的认识是弱势美元货币政策,其实美元强势货币政策从1995年推出至今一直没有放弃和改变,尤其是每一次美元贬值来临,美国总统、财长或美联储主席都会强调和突出强势美元政策之下国家利益的需要。

  笔者认为,强势美元货币政策是美元信心支持和投资指引,是美国“口是心非”政策的核心,这是新经济、新金融时代的需要,主动以强势控制市场、掌握市场和占据市场,进而欧元启动十余年并没有从根基上震撼美元地位和作用,美元至今依然保持60%以上的市场覆盖率和占有率,这正是美元货币政策的成功所在。因此,笔者认为短期美元价格贬值不代表长期美元价值丧失。


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