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泰达荷银外资股权售让调查

发表于:07:10 作者: 来源: 相关话题:

  2002年7月,公司成立,湘财证券,大庆油田,山东鑫源,新疆证券等为股东;

  2004年完成合资,荷兰银行进入,大庆油田等股东退出;

  2004年8月,山东鑫源退出,股权转给湘财以及荷兰银行;

  2005年2月,荷兰银行变更为荷银投资(亚洲);

  2006年,湘财证券退出,泰达旗下的北方信托接任;

  2007年,荷兰银行被富通收购,基金公司股权调整悬而未决;

  2008年9月,英国耆卫最后一轮竞标不战而胜,1.65亿欧元;

  2009年年6月耆卫收购计划被证监会否决;

  2009年11月,加拿大宏利1.56亿美金宣布收购成功

  今日财富——机构投资

  《机构投资》记者  成诚 向玉湘  泰达荷银基金公司空缺的股东信息,即将补充。49%股权在2007年底已扑朔迷离。

  2009年11月,加拿大保险商宏利金融已宣布将1.56亿美元购入49%股权,正在等证监会最后批文。

  而据业内人士透露,2009年告吹的泰达荷银股权转让中,以英国耆卫赔偿巴黎银行4500万美金结束。

  英国耆卫最后时刻的退缩,荷兰合作银行无奈的放弃,是欧洲金融巨头生存状态,以及未来战略的缩影,某外资金融机构人士分析。

  耆卫巨额毁约金

  据业内人士透露,2009年告吹的泰达荷银股权转让中,以英国耆卫赔偿巴黎银行4500万美金结束。

  2008年,英国耆卫集团以1.65亿欧元、折合每股18.5元人民币的竞标价格获得荷银投资(亚洲)持有的泰达荷银基金49%股权。

  由于是首次外资之间的基金公司股权收购,该次转让备受关注。

  当时,耆卫集团已与富通银行签署了有关股权转让协议,相关资料在2008年9月中上旬正式递交证监会,预计2008年内即可以完成对泰达荷银股权的收购。

  根据双方签订的合资协议,参股基金公司的外资机构需要承诺三年之内不得转让,这也是监管部门对外资机构参股基金的普遍要求,然而,在与监管部门交流时,英国耆卫态度突然趋于暧昧。

  据证监会否决文件中称,英国耆卫集团公司于2009年年3月5日表示,没有能力也不愿继续收购泰达荷银基金股权,即使完成收购也将尽快出售。

  这意味着英国耆卫主动放弃。

  2007年9月,来到中国,萨特里克夫一度踌躇满志。

  在遍访中国证监会、保监会、北京市政府、北京市国有资产经营有限责任公司等机构高层之后,作为耆卫主席的萨特里克夫表示“正研究成立一家合资的资产管理公司的可行性,寻找一位中国的合作伙伴。”

  英国耆卫是一家国际储蓄和财富管理公司,1845年成立于南非,总部设于英国伦敦。

  然而,金融危机改变了一切。

  “长期来说,基金公司的股权是具有升值潜力的,宁愿支付巨额赔偿金,英国耆卫退出的想法不得而知,”英国耆卫的选择让很多业内人士表示不解,可能金融危机过后,资金的压力确实很大,加上对内地基金公司并不具有确切把握。”

  短期来看,耆卫当初1.65亿欧元的收购价偏高,按目前的汇率约合2.5亿美元,加拿大宏利1.56亿美元的价格比其足足低了9000万美元。

  “即使算上几千万美元的赔偿,这个价格还是有些高,这可能也是耆卫宁愿壮士断腕的原因,”分析人士表示。

  但长期来说,失去进入中国基金市场的绝好机会,对耆卫来说是得是失,见仁见智。

  耆卫集团亚太区财务及运营总监Lee曾表示,在经过对泰达荷银基金公司的尽职调查后,耆卫集团对泰达荷银现有的管理团队非常满意。同时,耆卫集团借助自己的专业优势将为泰达荷银提供更多有关QFII业务和QDII业务上的技术支持。

  就如泰达荷银人士所称,与耆卫有过接触,双方印象都还不错,只是外方的合作还没有开始,就已经结束,颇为无奈。

  荷兰合作银行“插曲”

  坐阵香港的荷兰合作银行,一度把英国耆卫的毁约看成是个机会。

  2009年10月泰达荷银外资股权二度转让招标,荷兰合作银行是三家参与竞标外资机构之一。

  只是金融危机过后,已没有更多实力来参与这场真金白银的较量,进入真正角逐阶段的两位外资股东中没有荷兰合作银行的身影。

  北京金融街英蓝大厦,荷兰合作银行的代表处与泰达荷银基金公司同处一楼。

  双方渊源也远不止于此。

  2003年,荷银投资管理公司与湘财合丰合资成立湘财荷银基金公司,范启诚作为亚太区行政总裁,出席了此次签字仪式。

  五年后,2008年泰达荷银股权转让时,范启诚同样志在必得,只是身份变为荷兰合作银行国际业务部董事总经理。

  对于开拓A股资产管理业务,范启诚透露,希望合资基金公司的股权结构简单、清晰,最好只有两、三家股东;其次希望在合资公司中的持股比例一开始就能达到49%;还希望合作方财务稳健,市场声誉良好;最后,我们希望较多参与合资基金公司的管理,在公司董事会中拥有席位。

  显然,泰达荷银是符合范启诚预期的一家公司。

  2008年3月,荷兰合作银行开始准备竞标泰达荷银的材料。

  荷兰合作银行在新兴市场一向颇为保守,专注于二级市场的投资,较少涉猎资产管理,然而面对A股市场的机会,开始改变过去的风格。

  2008年的收购,一度是荷兰合作银行和英国耆卫两家的竞争。

  “两家机构开价差距并不大,都在1.6亿欧元左右,由于双方的关系,当时看来,荷兰合作银行胜算似乎更大,”内部人士透露。

  结果问题恰恰出在时间上。

  全球金融环境风云变幻,形势急转直下,包括荷兰合作银行在内,都开始采取谨慎策略,对外投资显得尤为小心。

  “由于荷兰合作银行的资本充足率问题,收购需要一定的资金,为了不至于影响集团整体业务和信用评级,荷兰合作银行临时宣布退出竞标,”有内部人士透露。

  在最后一轮竞标中,英国耆卫作为唯一一家机构,不战而胜。

  风波泰达荷银

  2002年7月,湘财合丰基金公司成立。

  2003年2月27日在北京签署合作协议,湘财证券与荷兰银行开始亲密合作。在荷兰银行从技术、人员、营销培训的全程参与下,湘财合丰基金公司发行了国内首只伞形基金,首发认购26.3亿元。

  2003年9月,荷兰银行通过股权受让方式参股湘财合丰基金管理公司,后者成为首家向外资转让股权的基金管理公司。

  这也拉开了股权转让的序幕。

  合资后,湘财荷银股权一度保持相对稳定,外方的经营理念也得到认可,除了首度推出的伞形基金,在基金营销,投研体系在业内颇有口碑。

  投资业绩和资产规模有过很不错的表现,然而,随着湘财证券陷入困境,泰达荷银的蜜月期很快结束。

  7年间,经历过六次股权结构调整,并且正在经历最为漫长的第七次调整,而且这次股权调整显得更为棘手。

  7年来,泰达荷银股权频繁变更的现实,已经对公司经营冲击巨大。

  由于英国耆卫的前车之鉴,在最终拿到证监会批文前,巴黎银行、加拿大宏利以及泰达荷银方面显得很谨慎。

  “这次股权变化的交易发生在富通与宏利金融之间,我们不做评论,”饱受考验的泰达荷银管理层,一个平稳的外部环境是他们最渴望的。

  对于外方与泰达荷银管理层签订三年合同的报道,泰达荷银方面不置可否,据悉,包括宏利和安石都曾与管理层有过接触,并表示满意。

  “操盘一家股权动荡的基金公司,需要付出的精力会更多,幸运的是,泰达荷银内部这两年还是很团结,也作出了一些成绩,”泰达荷银人士表示。

  加拿大宏利被内部寄予厚望。

  “中国在未来十年可望发展成全球最庞大的资产管理市场,新公司让宏利可实时开拓国内资产管理业务,拓展这潜力庞大的市场,”宏利方面高调表示。

  在资产管理方面,宏利金融为加拿大第一、北美第二。中宏人寿是国内首家中外合资人寿保险公司,由加拿大宏利人寿保险和中国对外经济贸易信托投资公司合资组建。公司于1996年11月26日在上海正式成立。

  “新的股东对管理层非常满意,泰达荷银的基金最近业绩也还不错,对于股权变化,管理层通常都是无能为力的,”泰达荷银高层极力熨平股权转让对公司的波动,“股权变化是股东的事情,对于公司管理层来说,把事情做好就可以了。”

  无论从转让的频率还是次数来说,暂时还叫泰达荷银基金公司肯定是冠军。未来的“泰达宏利”,能否就此迎来一段平稳期呢。



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