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中国的基金经理败给了散户和游资

发表于:12:11 作者:扬韬    来源: 相关话题:

中国的基金经理、资产经理号称管理者3万亿元以上的客户资金,也号称是机构投资者超常规发展,也号称是专家理财,却在最近这一年半的时间里彻底败给了散户和游资,不能不说是一种莫大的耻辱。

以建行为例:今年3月26日,H股最低价6.01元,今日已经见到6.9元,价格上涨15%。同期,A股的最低价5.49元,今日价格不过5.71元,价格上涨4%。毫无疑问,如果说H股代表国际定价,是合理的,那A股的价格最起码是没有被高估的。结果呢,H股上涨15%,A股却只涨4%。它带来的结果就是短短两周内,A股竟然比H股落后了11个百分点。

是国内市场不好吗?非也。同期,中小板指数从5607点上涨到6087点,涨幅8.5%;小盘股指数从2419点上涨到2736点,涨幅更高达13%。但代表中国大公司的标志性指数沪深300呢,却只有4.8%的涨幅。这期间,恒生指数也上涨了7.2%。

也就是说,在这两周里,内地和香港股市中,涨幅最大的是内地的小盘股尤其是创业板市场,其次是港股指数,最差的,恰恰是代表大盘股的、中国机构投资者最青睐的沪深300。

这不是耻辱又是什么呢?

2008年见底以来,沪深300指数目前的涨幅是110%,但比2008年的高位仍低43%。而中小板指数离历史颠峰的差距已经不到10%,相比低点的涨幅已经达到190%。沪深300在此期间非但远远落后于小盘股市场,更落后于恒生指数。

离谱的还不在于此,中国的基金经理们不只是将大盘股的主导权拱手让出,甚至于主动来跟游资抢筹码、抬轿子。深圳的中小板新股上市后的第二天,已经出现了越来越多的机构大手笔买进的案例。而在此前,往往是游资已经坐上轿子,等着机构来买。机构买进后,散户再冲进,游资正好出货,机构也跟着一起跑。

比如,最近中小板中涨幅甚大的新北洋(002376),上市首日,游资在35-36元间建仓。次日,股价一举涨停,当天竟然有四家机构专用席位疯狂买进。再次日,股价冲高回落,游资疯狂出货,两家机构席位居然也跟着一起卖——按照数量分析,他们赫然是买进次日就卖出,做的是超级短线的行情!

在新北洋上市满20个交易日后,机构席位不时出现在买入榜上。股价上涨20多元或60%,创下近55元的最高价,而这个最高价,仍有两家机构在大举买进。那我们的疑问是:哪一只新股上市前没有经过充分挖掘?哪一只新股发行价是被低估的?哪一家新股上市开盘价是不高的?这样的天价,股票还有投资价值吗?短短20多个交易日,新北洋从发行价22.58元上涨到如今的50多元,基本面发生了什么变化么?似乎什么都没有变,那促使机构投资者不顾一切买进的理由何在呢?

这仅仅是无数例子中的一个案例而已。中国的机构投资者苦于业绩排行,都在绞尽脑汁钻营各种机会,甚至不惜游走在内幕交易边缘,不惜冒着投机的恶名,去争得个排名靠前的位置。如此做派,可对得起3万亿元的普通投资者的信任?

所以,中国股市如今的问题,不是游资造成的,而是机构自己创造出来的。这杯苦酒,总有一天要自己咽。

扬韬自选股:浦发、华夏、巨化股份、东阿阿胶、大同煤业、神火股份、通化东宝、伊力特、江淮汽车、浦东建设、伊泰B。短线自选股:曙光股份、银鸽投资、银星能源。今日在持仓内调整了部分个股,增加了浦东建设。卖出了丹科B,买进了伊泰B。其它品种保持不变。目前仍保持满仓。

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