“就算再好的资产，也要经历周期的变化，这是自然规律。地产股周期性太强，大起大落，更适合波段操作，不适合长期持股不动。长期投资要解决的首要问题是能否找到穿越周期动荡的品种，帮助我们收获预期的结果。”但斌说，巴菲特长期持股的品种大多是弱周期股票，例如可口可乐（KO.N）、沃尔玛（WMT.N），而不是地产等强周期性品种。 “长期坚守也要充分考虑行业和经济周期等因素的影响。周期性行业弹性太大，不适合持股不动。但我们在贵州茅台和张裕B（200869.SZ）上还在坚持。”但斌始终相信，长期持股所带来的回报会高于短期投机。2006年，东方港湾在香港投资的腾讯控股（0700.HK），迄今已获得10倍回报；2004年买入的张裕B和贵州茅台，目前更是已经获得了超过20倍的回报。 “我们仍然坚信，长期投资是价值投资中最重要最有效的方法，我们会坚定不移地坚持基于企业基本面的长期价值投资。”经历2008年的重创和2009年的反思后，但斌对“坚守”已然有所修正。
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